中银国际发布研报称，中国联通（00762）今年首季服务收入同比跌0.9%至901亿元人民币（下同），主要受2026年起增值税税率上调影响。期内盈利同比跌17.6%至49亿元。该行指出，相关服务的增值税税率已由6%上调至9%，首季为全面反映税务影响的首个季度。
中银国际下调中国联通2026至2028年盈利预测11.8%、9.1%、5.5%； 重申“买入”评级，目标价由11.93港元降至9.55港元。该行认为，强劲自由现金流及2025年61%派息比率为公司提供估值支持。
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