卓创资讯 成品油 许磊

　　选题背景：本轮成品油零售调价周期内（4月7日24时-4月21日24时），国际原油价格震荡下跌为主，本期原油变化率持续负值范围内运行，成品油零售价格呈现下调预期，预计4月21日24时国内成品油零售调价或将开启下调窗口。

　　卓创资讯观点：新一轮成品油调价窗口周期内，国际原油高位下行，美伊第二轮和谈仍充满不确定性，霍尔木兹海峡是否重新放开未有进展，但地缘风险溢价消退回吐部分涨幅，两大原油期货价格重回90美元/桶附近波动，本轮原油变化率持续负值范围内运行。据卓创资讯数据监测模型显示，截至4月20日收盘，国内第10个工作日参考原油的变化率为-12.18%，预计汽、柴油分别下调555及530元/吨，折合升价92#汽油、95#汽油、0#柴油分别下调0.44、0.46、0.45元，调价窗口为2026年4月21日24时。本轮调价为年内第八次调价窗口，也是今年以来的首次下调。若本轮成品油零售限价下调确认后，私家车单次加满一箱50L的油后将少花22元，私家车方面，以月跑2000公里，百公里平均油耗8L的燃油汽车为例，下次调价窗口开启前（2026年5月8日24时），单辆车的燃油成本将减少40元左右。物流行业以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将减少969元左右。本轮下调落实后，公众自驾通勤和五一假期出行消费支出下滑。具体调价幅度，请以官方发布的最终公示为准。

　　后市预测：市场继续关注中东地缘紧张局势谈判，霍尔木兹海峡航运目前仍处于停滞状态，国际原油逢低上涨，但是地缘风险溢价相比此前有所消退。重新计算后的原油变化率仍负值开端，成品油零售调价窗口呈现下调预期，下轮调价窗口在2026年5月8日24时。