炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　最新公布。

　　4月10日，国家统计局发布数据显示，3月份，受国际输入性因素叠加国内部分行业需求改善影响，我国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比结束长达41个月下降走势首次转涨，环比涨幅创近四年新高；居民消费价格指数（CPI）同比保持温和上涨，环比则因节后食品、服务价格季节性回落而下降。接受记者采访专家认为，全年物价整体有望呈现温和上涨的运行格局。

　　国际输入性因素影响叠加需求改善推涨PPI

　　3月份，全国PPI同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨；环比上涨1.0%，实现连续6个月上涨，涨幅比上月扩大0.6个百分点，为48个月以来最大涨幅。

　　国际输入性因素与国内部分行业供需关系改善对PPI同比走势产生双重影响。

　　一方面，国际输入性因素影响国内相关行业价格上涨或降幅收窄。国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，有色金属矿采选业价格同比上涨36.4%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨22.4%，涨幅比上月分别扩大6.2个和0.3个百分点；石油和天然气开采业价格由上月下降12.9%转为上涨5.2%；石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业价格降幅比上月分别收窄7.5个和3.4个百分点。

　　另一方面，国内部分行业供需关系改善，推动价格有所上行。如随着市场竞争秩序持续优化，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格分别上涨5.2%和2.5%；“人工智能+”加快拓展、算力需求快速增长，光纤制造价格上涨76.1%，外存储设备及部件价格上涨21.1%，电子专用材料制造价格上涨18.7%。

　　从环比看，在主要行业中，受国际原油等价格大幅上涨的显著影响，国内石油相关行业价格快速上行，成为推动PPI环比涨幅扩大的主要因素。

　　国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对记者表示，PPI实现同比由降转涨，标志着工业领域利润改善进入了实质性兑现期。后续有望步入温和上涨区间。短期内能源价格仍可能维持高位，支撑PPI保持温和回升；但中期来看，若国际油价回落或国内需求恢复不及预期，涨幅可能趋缓。

　　季节性因素导致CPI同比上涨但环比下降

　　3月份，全国CPI同比继续保持温和上涨，涨幅略有回落至1.0%；环比下降0.7%。董莉娟分析，CPI环比下降主要受食品和服务价格季节性回落影响。

　　从环比看，食品价格由上月上涨1.9%转为下降2.7%，据测算，影响CPI环比下降约0.48个百分点。食品中，受天气转暖供给增加、节后需求回落等因素影响，鲜菜和鲜果价格分别下降10.1%和3.3%，猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降7.3%、3.4%和2.6%，五项合计影响CPI环比下降约0.45个百分点。

　　服务价格由上月上涨1.1%转为下降1.1%，影响CPI环比下降约0.51个百分点。服务中，长假过后消费需求季节性回落较多，加之节后部分服务业供给有所增加，飞机票、交通工具租赁和旅行社收费价格分别下降29.5%、18.9%和14.2%，三项合计影响CPI环比下降约0.34个百分点。

　　从同比看，多品类价格涨跌互现。工业消费品价格总体上扬，同比上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，对CPI同比上涨的贡献率较高，影响CPI同比上涨约0.67个百分点。工业消费品中，汽油价格由降转涨，同比上涨3.8%，对CPI同比上涨产生了一定影响，约影响CPI同比上涨0.11个百分点。

　　食品价格同比上涨0.3%，涨幅比上月回落1.4个百分点，涨幅回落较大。在食品各品类中，猪肉和鸡蛋价格分别下降11.5%和3.3%，降幅比上月均有扩大，对CPI产生下拉作用，合计影响CPI同比下降约0.23个百分点。

　　庞溟认为，随着春季消费需求逐步释放，部分食品价格可能企稳回升，叠加服务消费的持续恢复，CPI环比将重新转涨。“五一”等节假日临近，服务性消费将迎来新一轮爆发，交通、旅游、餐饮价格有望企稳回升。同时，猪肉等核心食品项的去产能效果逐步显现。CPI全年大概率保持温和上涨的运行态势。

　　责编：梁秋燕